养老金入市利好绩优蓝筹股 哪些板块受青睐?

养老金入市利好绩优蓝筹股 哪些板块受青睐?养老金作为股市的增量资金，对股市肯定是个大利好。而按照养老金‘安全**’的原则，对绩优蓝筹股的利好更大些。同时对于养老金这样庞大的资金来讲，一般的小盘股难以满足其对流动性的要求，因此业绩**的一、二线蓝筹就会成为其*选。像银行、两桶油、交通运输、 电力、大基建等板块有望成为养老金重仓对象，因为这些行业大多业绩优良而且**能力稳定、分红比较高。

据武汉科技大学金融证券研究所所长董登新的测算，按照30%净值估算，投资于股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的养老基金规模可达到约4500亿元，他强调，“各省养老基金委托投资时需要进一步细化各类标的的投资比例，由于养老基金的投资更需谨慎、稳健， 初期在二级市场直接投资的比重可能会进一步作出限制，以规避风险，估计权益类投资当中，直接投资股票的大约仅在10%左右。”

南京证券分析师季永峰认为，养老金如果入市，其投资理念应该与社保基金一致，就是追求稳健、可持续的收益，因此买入蓝筹股特别是银行、保险、证券类股票的可能性较大。仅看个股，社保基金选股偏好与**、游资有明显区别。通常是市值较大、有****、分红率高的股票容易受到社保基金青睐。

机构观点

中国社会科学院金融实验室主任刘煜辉表示：养老金入市有利于改造当前市场的投资者结构，让更多的机构投资者入市，有利于完善中国资本[0.00%]市场的价值发现能力。

华泰证券[-9.99% 资金 研报]罗毅：总量3.5万亿的养老金，按照30%的比例投资股市，有望带动万亿资金入市;长线资金的入市，从历史时期可以看都表明此位置是市场的阶段性底部;*量资金的入市，将利好大金融等蓝筹股。

英大证券*席经济学家李大霄：养老金入市利于养老金保值增值，也利于资本市场的稳定发展，属于资本市场的重大政策，利于稳定市场预期。

【银河证券：养老金更偏爱固定收益期待中国版401K】孙建波表示，养老金的保值增值要求较高，短期入市比例有限。从**经验来看，基础养老金更偏爱固定收益，股权投资，期待中国版401K。

【孙博：预计养老金实际入市运作要到2016年以后】人大管理学博士、*都经济贸易大学教师孙博表示，短期内对股市没有实质影响。主要原因在于各地资金筹措委托需要时间，具体的受托机构投资管理机构遴选需要过程，预计基本养老金实际入市运作要到2016年以后。

民生证券：万亿养老金可入市 长期利好股市

一、事件

8月23日，***印发《基本养老保险基金投资管理办法》。《办法》明确：投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%;参与股指期货、国债期货交易，只能以套期保值为目的。

二、分析与判断

(一)养老金入市规模：理论规模可达万亿

养老金是社保基金的重要组成部分，大约占整个社保基金的90%。根据统计公报，2014年末城镇职工基本养老保险基金累计结存3.18万亿元。若加上城乡居民养老保险基金累计结存3845亿元，全国基本养老保险滚存超过3.5万亿元。按照30%的比例，那么养老基金可以进入股市的金额约为1.05万亿元。

(二)养老金入市目的：实现保值增值

按照此前政策规定，养老金只能存银行、买国债，年均投资收益率不足2%，低于同期的年均通货膨胀率，贬值严重。然而，全国社保基金理事会在投资股市方面取得了较好的成绩，2014年，社保基金收益率达到了11.43%，超过同期通货膨胀率9.69%;同时，尽管社保基金的投资收益率随市场情况有所波动，但基金自成立以来，其年均投资收益率都高于年均通货膨胀率。因此，养老金入市有助于达到保值增值的目的。

(三)养老金入市路径：委托全国社保基金理事会管理是大概率事件

《办法》规定，养老基金实行**集中运营、市场化投资运作，由**政府将各地可投资的养老基金归集到**社保专户，统一委托给***授权的养老基金管理机构进行投资运营。

目前看来，入市路径主要有两种：一是统一委托给全国社保基金理事会;二是单独建立养老金管理公司。如果新建立一个养老金管理公司，其专业性和经验都需要时间重新检验，而全国社会保障基金理事会自成立以来，投资管理能力已经得到社会认可，年均收益率均高于年均通货膨胀率，所以无论从经验和专业性来看都有很大的优势。

(四)养老金入市影响：有利于资本市场稳定

短期来看，养老金入市对市场有提振作用，缓解市场恐慌情绪，恢复市场信心。长期来看，养老金入市后，主要以固定收益类产品为主，权益类产品为辅，投资风险降低，有利于资本市场稳定性的提高。