激进扩张时隔4年首现亏损

成本费用的上升背后，投资者看到的是新东方近年来的“激进扩张”，而公司本身也表示承认。1月29日，新东方公布了截至2012年11月30日的2013财年第二季度财报。根据财报显示，二季度净亏损1580万美元，这距离上次财报出现亏损时隔4年。

新东方上一次季度净利亏损还是在2007财年的第四财季。对于为何5年后出现1580万美元的亏损，新东方董事会主席兼C E O俞敏洪表示：“在过去的四个季度中，我们净增加教学中心超过200个，而在2011年11月30日之前的四个季度我们只增加了80个，这给我们的成本费用带来重大压力。”他还表示，本季度亏损中也有部分是由于SE C调查使得新东方在内部调查和监管程序上发生的费用。

对此，分析人士指出，新东方本季度亏损的主要原因是企业***的业务及地区疲软，而增长快的区域(二、三线城市)和业务**能力相对较弱。作为新东方***的学校，京沪两地二季度表现继续疲弱。俞敏洪指出，该季度京沪两地营收增长只有20%，净利润下降超过50%，留学业务面临着日益激烈的竞争。“根据市场的需要，我们不断减少班组容量。二季度留学业务学员人次同比减少7%，营收同比增长22%.”

快速扩张的背后，来自于投资人的压力也不无关系。市场人士指出，一味追求投资***和教育自身有着渐进规律的矛盾显得不相容。如何满足投资人的高要求，简单的方式就是快速扩张，但现在的培训市场仅靠扩张并不能**生源的正比例增长。于是，新东方陷入了越亏损越扩张，越扩张越亏损的怪圈。

新东方的问题在投资人的压力下，在各地分校开始表现出来。一位成都新东方离职高层就表示，在他眼中他认为新东方衰落先是频繁更换校长。此前成都市场份额从两千多万元做到过亿元，而总部似乎并不满意，一再更换校长。而新校长的管理，让员工并不太适应，一些高管相继离开。一离职者坦承，**者对经营和市场运作不太懂行，这也是很多**人才流失的原因。

在新东方上市后，俞敏洪曾在多个场合中流露出悔意。作为一家上市的教育机构，在保持业绩持续增长的同时，还要**教学质量，这让俞敏洪压力颇大。为了投资人的短期利益，新东方不得不走上以品牌支撑扩张，以扩张支撑市盈率，以高市盈率强化品牌的道路。“但教育不是规格化的产品，属于用户体验度较高的特殊长线商品，**师资是核心竞争力，而非营销扩张。尽管‘俞老师’深知教学质量的重要性，但在投资人的压力下，走上这条道路必然是量与质无法两全，因此才让他感觉很疲惫。”一位分析人士表示。